国际油价走弱带动加息预期降温 金价升至两周新高
周三（8月5日）亚洲交易时段，国际现货黄金价格震荡上行，截至12:05，盘中一度触及4136.41美元/盎司，刷新7月24日以来高点，涨幅约1.45%。
国际油价大幅下跌带动通胀预期回落，叠加市场对美联储加息预期的调整，为黄金价格提供了较为明显的上涨支撑。
地缘局势缓和：避险情绪有所降温
据相关媒体报道，近期围绕霍尔木兹海峡通航问题的多方磋商传出积极信号，相关讨论被认为“进展顺利”，水道有望较快恢复常态通行。
有关方面周二表示，关于扩大船只通行许可的讨论已取得阶段性进展，不过最终协议尚未落定。
另有消息人士态度更为乐观，认为相关协议最早可能在本周初达成，以推动这一关键水道重新全面开放。
与此同时，斡旋方表示，解决相关分歧的努力已进入深入阶段，协议草案正在各方之间传阅，不过涉事双方尚未展开直接对话，沟通渠道仍以外交斡旋为主。
就黄金市场而言，地缘避险需求的减弱使得通胀预期变化成为更受关注的定价因素。油价明显回落带动通胀预期降温，市场对美联储加息节奏的判断也随之调整，这为黄金提供了较为实质性的支撑。
黄金的潜在支撑
不过，地缘因素缓和并非金价上行的唯一动力，市场对美联储货币政策路径的预期同样不可忽视。
国际油价走弱缓解了市场对能源成本推动通胀的担忧，受此影响，部分交易商相应调降了对美联储进一步加息的预期。据机构测算工具显示，市场当前预计美联储在9月会议上加息25个基点的概率约为60%，较7月会议前有所回落。
对于本身不产生利息回报的黄金资产来说，加息预期的回落无疑构成重要支撑。有机构分析人士指出，经济数据若表现疲软，反而可能对黄金形成利好，因为这会在一定程度上降低央行调整利率的可能性和必要性。
机构观点
有机构策略师分析认为，黄金近期的反弹仍受到多空因素交织影响，价格可能继续在外部情绪改善与利率前景不确定之间反复拉锯。尽管通胀压力缓和为金价提供了一定支撑，但主要经济体利率维持高位的时间可能长于预期，这在一定程度上限制了黄金的进一步反弹空间。
这一判断较为准确地概括了当前金价面临的核心矛盾：避险需求回落与利率压力减轻两股力量相互拉锯，使得金价整体呈现区间震荡格局。
国际投行摩根大通在最新报告中，将第三季度金价预期调整至4300美元/盎司，第四季度调整至4500美元/盎司，主要考虑到部分关键需求部门表现弱于预期，以及若经济数据过热可能引发政策收紧提前的风险。
该机构同时表示短期风险偏向下行，但长期仍持相对积极看法，认为后续央行购金及结构性配置需求有望再度回升，推动金价重新走强。在当前环境下，利率水平对无息资产的制约仍然明显，黄金或需等待政策预期进一步明朗或需求端回暖后方能重拾上行趋势。
总结
多项积极信号显示，若航运通道相关协议得到正式确认，油价有望继续回落，通胀预期也将进一步降温，从而强化市场对加息预期的下调判断，这一逻辑链条正成为推动黄金走强的主要因素。
展望后市，本周五即将公布的美国非农就业报告将是关键变量。若数据不及预期，加息预期有望继续降温，为金价打开进一步上行空间；反之若数据表现强劲，则可能促使市场重新评估加息路径，金价或将面临一定回调压力。
（现货黄金日线图）
北京时间8月5日12:05，现货黄金报4134.33美元/盎司。