新闻资讯

周二（7月28日）欧洲时段，现货黄金价格呈现震荡下行走势，目前交投于4050美元/盎司附近。随着中东紧张局势出现缓和迹象，避险情绪有所降温，金价因此回吐了前期部分涨幅。

荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦·帕特森与埃瓦·曼西在最新报告中指出，周一黄金价格走高，主要得益于原油价格大幅下跌，这缓解了市场对通胀的担忧，并削弱了美元和美债收益率的表现。美伊双方在周末暂停敌对行动，推动油价下行，进而改善了无息资产黄金的市场前景。

不过，策略师也发出警示，如果美联储在本周会议上透露出任何超出预期的鹰派信号，黄金的进一步上行空间可能会受到限制。

油价走低与美债收益率下滑

周一，美伊停火消息推动原油价格显著下跌，缓解了市场对通胀及后续货币紧缩政策的担忧。油价的回落同时给美元和美债收益率带来了压力——这种组合为黄金提供了双重利好：美元走弱使得以美元计价的黄金更具吸引力，而收益率下降则降低了持有无息资产的机会成本。

ING策略师认为，如果美债收益率能保持在当前水平附近，黄金有望在当前区间获得有效支撑。这一判断意味着，在美联储决议公布前，黄金的短期底部相对稳固——除非美联储释放出超预期的鹰派信号，否则黄金出现大幅下跌的可能性较小。

美联储利率IBKR决议关注点

目前，市场目光已转向本周的美联储利率决议以及美国通胀数据，以寻求关于利率前景的更多线索。ING方面警告，美联储的任何鹰派意外都可能限制黄金在短期内的上涨空间。

当前市场对7月加息25个基点的概率定价约为36%至38%，而对9月加息的定价则高达81%。如果美联储在会议声明中释放出鹰派信号，例如暗示9月加息或表达对通胀的更强忧虑，美元和美债收益率可能出现反弹，从而对黄金价格形成压制。

就黄金而言，美联储决议的影响主要通过两条路径传导：

美元路径：鹰派立场推动美元走强，进而压制黄金。

利率路径：鹰派立场推升美债收益率，持有无息资产的机会成本上升，对黄金形成压制。

黄金的“方向抉择”

近期黄金价格的走势将高度依赖于三大关键变量。如果美联储利率决议的鹰派程度超出市场预期，美元利率优势将显著增强，贵金属可能承压，黄金有跌破4000美元关键关口的风险。

与此同时，若美伊外交谈判最终破裂，地缘政治风险将急剧升温，避险需求会大幅增加，这将推动黄金作为传统避险资产获得支撑，并有望进一步上行。

然而，如果国际油价持续回落，将有效缓解全球通胀担忧，降低市场对美联储进一步收紧政策的预期，从而削弱美元吸引力，间接对黄金构成利好。

整体来看，黄金短期仍处于政策紧缩与地缘避险因素相互博弈的环境之中。上述三大因素相互交织，投资者需密切关注美联储会议措辞、美伊谈判进展及油价波动，以灵活应对可能出现的突破行情。

黄金静待美联储信号

在油价回落和美元走弱的双重支撑下，黄金价格有所走高。ING认为，若美债收益率能维持当前水平，黄金应能在当前区间附近获得支撑。然而，美联储决议可能带来的鹰派风险，是黄金短期面临的最大不确定性——若美联储释放超预期鹰派信号，黄金可能承压回落；若鹰派程度不及预期，黄金则有望获得进一步上行动力。

短期来看，黄金在4000至4070美元/盎司区间内震荡整理的概率较大。对交易者而言，周四的美联储决议以及地缘局势的边际变化，将共同决定黄金的短期方向——在此之前，区间震荡仍是市场主基调。黄金的中期走势，仍取决于美联储政策路径与通胀数据的相对强弱。

（现货黄金日线图，来源：网络）

北京时间7月28日16:01，现货黄金报4048.51美元/盎司。