美联储加息预期降温叠加财政部购债 美元低位徘徊还会跌吗？
周四（8月20日）亚洲交易时段，美元指数低位整理，目前交投于98.80附近，仍处于5月底以来的较低水平。市场对美联储加息预期的不断降温是主要拖累因素，9月加息概率已从一个月前的47%降至约33%。
与此同时，美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，单次操作上限由20亿美元提高至40亿美元，加之市场对美国国债规模突破40万亿美元的担忧，美元下行压力进一步加大。
外部环境方面，近期国际消息面出现一些新变化，引发市场关注。
数据与政策双重压制 美元维持阶段低位
美元指数目前交投于98.80附近，为5月底以来的低点。7月非农就业数据意外回落、通胀表现温和以及零售销售疲软，持续削弱市场对美联储9月加息的预期。
据CME FedWatch工具，IB证券9月加息25个基点的概率已由一个月前的47%降至32.7%。
与此同时，美国财政部的债券回购操作同样对美元形成压制。
据相关媒体报道，美国财政部将扩大长期国债回购规模，单次操作上限由20亿美元翻倍至至少40亿美元，以抑制借贷成本明显上升。叠加市场对美国国债突破40万亿美元的担忧，美元继续承压。
外部不确定性扰动 避险买盘未提振美元
相关消息面因素有所增多，一度扰动市场情绪。
有消息称，部分国家间经贸关系趋于紧张，相关后续动向仍需观察。
与此同时，个别地区的经贸往来受到一定影响，市场不确定性有所升温。
不过，上述不确定性带来的避险买盘并未有效提振美元。
星展银行研究部经济学家指出，美元整体处于横盘整理格局，市场正在权衡外部不确定性与近期债券抛售的影响，投资者不愿在当前背景下积极推高美元。
机构观点
德国商业银行在8月17日发布的研究报告中表示，自去年底以来，市场对美联储加息的定价明显高于其他G10央行，这为美元提供了支撑；但近期这一差距已经收窄，尤其是过去两周，市场持续下调对美联储的紧缩预期，而其他发达经济体的政策预期并未同步回落。
该行经济学家仍预计明年美国会有三次降息，若这一趋势延续，美元可能再度走弱。近期经济数据与政策预期的重新定价，已使美元失去了此前“相对加息优势”的支撑。
德国商业银行进一步指出，若市场继续减少对美联储加息的押注，美元仍有进一步走弱的风险。
三菱日联金融集团在最新报告中称，近期零售销售、非农就业、CPI等软数据走软，叠加短端美债收益率下行，已削弱美元支撑，收益率曲线陡峭化同样对美元不利。市场已明显下调美联储加息定价。
该机构认为，当加息窗口关闭（通胀回落之后），美元可能在2027年趋于贬值，当前软数据与收益率变化已支持其“进入明年温和走弱”的判断。
总结
目前美元指数在98.85附近运行，仍处5月底以来低位。美联储加息概率持续降温（9月降至约33%）与财政部扩大长期国债回购规模，共同对美元形成压制。外部不确定性虽然一度引发避险情绪，但避险买盘未能有效提振美元，投资者一边评估外部风险，一边消化债券市场的持续抛售，美元缺乏明确方向，整体维持区间震荡。
（美元指数日线图，来源：网络）
北京时间8月20日14:16，美元指数报98.80。