美国CPI数据发布，美联储下月加息概率几何？
市场参与者对联邦公开市场委员会（FOMC）9月的政策走向仍难以达成共识，当前利率期货定价显示加息与不加息的可能性大致相当，各占五成。与此同时，美元指数已出现阶段性筑底迹象。如果本次CPI数据表现强劲，可能进一步提升9月加息的预期，从而对美元形成支撑。
虽然沃什此前言辞强硬，承诺将努力使通胀回归2%的目标水平，但联邦公开市场委员会中有三位委员与多数派意见相左，认为应尽快加息以抑制通胀。本周发布的CPI数据，将首次检验FOMC内部两大阵营的判断，看谁对当前经济形势的把握更为精准。
上周公布的非农就业数据低于预期，此后联邦基金利率期货市场显示，盈透官网美联储9月议息会议加息的概率约为50%。
显然，交易市场目前对美联储下月的政策方向感到十分迷茫，而沃什倾向于减少美联储对外沟通的立场，进一步放大了这种不确定性。《华尔街日报》资深美联储记者Nick Timiraos评价称：“如果本次CPI数据表现强劲，沃什就需要通过实际加息行动，来兑现他上月仅靠口头表态未能传递的紧缩立场。”
不过需要留意的是，距离9月16日下一次FOMC会议召开之前，盈透官网市场还将获得另一组CPI数据和非农就业报告。因此，仅凭本次CPI数据，还无法完全确定美联储的最终决定。
众所周知，美联储制定货币政策时，主要参考的通胀指标是核心个人消费支出物价指数（核心PCE），不过对于交易员来说，CPI数据同样重要——因为CPI的发布时间比核心PCE提前数周。前文已提及，过去五年通胀水平持续高于美联储2%的目标，而且多项领先经济指标显示，通胀后续可能仍有上行压力。
从上图制造业采购经理人指数（PMI）中的“物价支付指数”分项来看，上月该指标保持平稳，但结合历史相关性分析，这一指标仍暗示整体通胀存在向上的压力。
如果本次CPI数据大幅超出预期，沃什将面临两难境地，可能不得不考虑在9月加息；反之，如果通胀数据表现温和甚至疲软，则能为美联储争取更多缓冲时间，同时也给沃什留下在月底杰克逊霍尔全球央行年会发表主旨演讲时调整政策口径的余地。
无论数据结果如何，本次CPI公布都可能引起市场剧烈波动，交易参与者应提前做好应对高波动行情的准备。
技术分析
（美元指数日线图 来源：网络）
再看全球储备货币美元的表现：美元指数在7月末大幅下跌之后，目前已初步显现筑底迹象。8月，该指数两次在99.40关口获得支撑，同时14周期相对强弱指标（RSI）形成看涨背离。这种技术形态表明空头动能正在减弱，一旦CPI通胀数据超预期，美元有可能完成阶段性的底部反转。
反之，如果CPI数据低于预期，美元将面临下行压力；一旦指数跌破99.40支撑位，短期内可能下探61.8%斐波那契回撤位99.20，甚至进一步看向99整数关口。