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周一（北京时间7月20日）亚市早盘，现货黄金小幅回落，交投于3995美元/盎司附近。周末地缘政治局势出现新变化，市场对供应中断的担忧有所升温，引发通胀预期上行，进而影响加息预期，对金价涨幅形成一定压制。美原油跳空高开近3%，一度触及一个月高位至84.60美元/桶，现交投于84.22美元/桶附近。

日内重点关注

股市

美股上周五延续跌势，三大股指均收跌并录得周线跌幅。其中道琼斯工业指数下跌0.77%至52146.42点，标普500指数下跌1.01%至7457.69点，纳斯达克指数下跌1.40%至25520.24点。市场避险情绪升温，此前推动今年多数涨幅的AI概念股遭遇抛售，半导体股领跌，费城半导体指数较6月22日历史高点下跌20.2%，确认进入技术性熊市，并录得逾一年来最大周跌幅，7月累计跌幅超18%，抛压随后扩散至更多板块。

标普500主要板块中，通信服务和非必需消费品跌幅最大，而能源股受益于油价走高成为唯一上涨板块。

个股方面，“七巨头”中除苹果外均下跌，Meta和Alphabet分别跌2.7%和3.2%，Netflix因盈利预期不及市场预期暴跌7.3%，优步因宣布近150亿美元收购Delivery Hero跌2.1%，Intuitive Surgical维持增长预期但警告保险变更可能延误治疗，盈透证券股价重挫14.2%。

财报季初期，已有49家标普500成分股公布业绩，其中90%超出预期，分析师预计整体盈利同比增长26.0%，高于季初预测。经济数据方面，7月消费者信心指数升至五个月高点，但独栋住宅开工和建筑许可下降，工业产出仅微增0.1%。

金市

金价上周五上涨1.01%至每盎司4016.36美元，盘中一度触及6月30日以来最低。上周累计下跌约2.49%，录得六周来最大周线跌幅，主因美元连续走强使黄金对海外买家更贵。同时，地缘因素推高能源价格，加剧全球通胀担忧，盈透证券并强化市场对美联储加息的预期。

EverBank分析师指出，美元走强和全球利率上升是抛售的主要驱动因素。自2月底以来，受地缘事件引发的通胀预期影响，金价已跌约25%。目前CME FedWatch工具显示9月加息概率约58%。

其他贵金属方面，现货白银涨0.71%至55.88美元，铂金跌1.4%，钯金持稳，三者上周均下跌。

油市

油价上周五强劲上涨，攀升至一个多月来最高水平。布伦特原油收涨3.8%报每桶88.08美元，美原油收涨2.75%报每桶81.77美元，两者均创6月中旬以来新高。上周累计涨幅均约16%，布伦特原油连续第三周上涨，美原油连续第二周上涨。

此轮涨势主要受海湾地区局势变化驱动，市场对全球主要石油运输通道可能受阻的担忧加剧。同时，部分产油国调整出口路线以规避风险，沙特已将大部分原油出口改道至红海沿岸的延布港，近期该港日均发货量达400万桶，远超去年同期的约97.3万桶/日。此外，部分地区炼油设施遭遇意外事件，进一步增添了地缘不确定性，共同推动油价走高。

汇市

美元指数上周五基本持平，收报100.76，受避险需求支撑，但因美国通胀数据温和，交易员削减对美联储近期加息的押注。

欧元持稳于1.1436美元，周涨0.2%；英镑上周五跌0.2%至1.3455美元，但受英国经济增长及政治稳定预期推动，连续第三周收涨。

澳元上周五因避险情绪下跌0.23%报0.6980美元，但周线同样连涨三周；日元徘徊在162.39附近，日本财务大臣再度发出干预警告，但策略师认为效果有限。

美国7月消费者信心升至五个月高点，但能源价格走高可能使好转短暂。6月零售销售小幅上升且网络消费激增，劳动力市场稳定，经济显韧性。但通胀放缓使市场预计美联储本月按兵不动，CME FedWatch显示7月加息概率仅14%，12月加息幅度约30个基点。不过策略师认为美元可能已在几周前见顶。

国际要闻

地缘局势紧张，市场关注后续进展

近期中东地区地缘政治局势持续引发市场关注。有关方面表示，正密切监测导弹发射活动，并已做好应对准备。部分国家发布安全提醒，建议全球范围内公民提高警惕。这些动态可能进一步影响能源供应预期和金融市场情绪。

美联储7月加息概率为14.4%，年内加息概率为81.5%

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为85.6%，累计加息25个基点的概率为14.4%。美联储到9月维持利率不变的概率为38.5%，累计加息25个基点的概率为53.5%，累计加息50个基点的概率为7.9%。美联储到12月维持利率不变的概率为18.5%，累计加息25个基点的概率为42.6%，至少加息50个基点的概率为38.9%。

能源基础设施遭袭，局部供应中断加剧

据外媒报道，近期部分地区的电力设施和海水淡化泵站遭到袭击，导致当地饮用水供应中断。相关情况引发了市场对能源基础设施安全的担忧，进一步推升了原油价格的波动性。

美国能源部长：相关军事行动将持续进行

美国能源部长表示，在实现其军事行动目标之前，针对伊朗的军事行动将继续进行。他提到，目标是阻止伊朗获得核武器，并削弱其威胁邻国及全球商业活动的能力。该表态使得市场对地缘风险的持续时间产生更多不确定性。（央视新闻）

伊拉克石油出口寻求替代通道

伊拉克石油部长透露，在地缘冲突升级之前，该国经霍尔木兹海峡及杰伊汉管道的日均石油出口量为150万桶。当前霍尔木兹海峡通行受阻，伊拉克正寻求大幅增加出口，以弥补财务损失，并将石油产量目标设定为每日700万桶。同时，伊拉克同步推进炼油能力及石油衍生品生产的扩产计划，旨在延伸产业链价值并降低对原油直接出口的依赖。后续关注霍尔木兹海峡通行恢复情况以及替代路径的实际出口增量。

部分国家发布全球安全提醒

美国国务院于7月18日在其官方网站发布全球安全提醒，建议全球范围内的美国公民提高警惕。声明指出，中东地区紧张局势持续加剧，安全环境仍然复杂，存在意外升级的可能性。该提醒将在发布后继续生效30天。

国内要闻

多份AI安全治理成果在上海集中发布

19日上午，2026世界人工智能大会期间，前沿AI与智能体安全论坛在上海举行，20余位全球顶尖专家与决策者齐聚现场，集中发布多份AI安全领域重磅报告和成果，围绕前沿人工智能风险管理、全球产业治理展开深度研讨。论坛聚焦“前沿AI风险监测”“智能体失控风险与应急管理”“前沿AI风险管理与全球视角”三大核心主题，设置多场主旨演讲与圆桌对话，囊括联合国相关机构、海内外头部人工智能企业、国际权威智库的资深从业者，同时集结国内科研院所的权威专家，打通技术实践与政策研讨的交流通道。论坛现场集中推出五项标志性研究成果，从技术工具、分级规范、应急方案到行业全景研判，构筑起一套完整的人工智能安全管理体系。（央视）

美媒：KimiK3或使AI行业重新洗牌

中国AI企业月之暗面7月16日发布了新一代模型Kimi K3，参数规模达2.8万亿，是目前全球参数最大的开源模型，引起业界的广泛关注。据月之暗面公司介绍，Kimi K3原生支持视觉理解，具备100万词元上下文窗口，面向软件工程、知识工作、深度研究、多模态理解等复杂任务场景进行优化，进一步提升了大模型复杂任务的处理能力。此外，和绝大多数国产AI产品一样，Kimi K3定价更低，且开放源代码，开发者可按需自主定制。据法新社报道，Kimi K3发布后，短短数小时便登顶业内备受关注的AI代码工具评测榜单Arena，这也是中国大模型首次拿下该榜单榜首位置。Arena榜单运营负责人安杰洛普洛斯表示，Kimi K3或将倒逼投资者重新审视整个AI行业，此次发布很可能“引发资本市场的重新洗牌”，因为它“动摇了OpenAI、Anthropic等美国闭源模型的主导地位”。（央视财经）

我国千亿元潮玩赛道要来了

据不完全统计，目前，我国潮玩相关企业超过了3.6万家。“潮玩设计师”这一新兴职业也受到越来越多年轻人的青睐。为了培养行业的后备力量，有潮玩企业与艺术院校开设了“校企合作公开课”。除了同学们本身所学专业的技术背景和能力要求之外，还有关于AI技术方面的一些应用能力。数据显示，预计2027年我国IP潮玩消费市场规模将突破1000亿元，2029年达到近1300亿元。未来，潮玩行业还将释放大量岗位需求。（央视财经）