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避险情绪再次主导国际原油市场行情，成为当前油价波动的核心推动力。全球股市整体承压下行，风险资产普遍出现回调，这进一步增加了原油市场的不确定性，使得原油资产的走势更为敏感、波动有所加大。

美国6月通胀数据明显降温，推动美元指数顺势回落。数据显示，美国6月消费者物价指数（CPI）同比涨幅从4.2%降至3.5%，核心消费者物价指数（核心CPI）同比增速也从2.8%小幅回落至2.6%，盈透证券通胀回落趋势较为明确。受此影响，市场对美联储7月加息的概率预期大幅降温，从此前的40%骤降至17%；同时，市场预估的2026年美联储两轮货币紧缩政策落地的可能性，也从58%下滑至35%。多数市场参与者普遍认为，美国5月CPI数据已基本锁定本轮通胀周期的峰值，后续通胀回落、通缩缓和的趋势有望延续，美联储无需再进行加息操作，市场的宽松预期进一步升温。

前美联储官员凯文·沃什对当前市场普遍的宽松预判持明确质疑态度。他在国会听证会上公开表示，指出美联储长期未能履行其核心政策使命。过去五年间，美联储始终未能将国内通胀水平调控至2%的既定目标区间，而新任美联储主席正着手调整政策思路，力求扭转这一局面、修复通胀调控目标。沃什提醒市场，不要仅凭单月通胀数据就判定通胀拐点已经到来，单一月度报告的参考价值较为有限。与此同时，中东地区局势的不确定性持续上升，这也意味着市场当下就定论通胀将持续回落，或许还为时过早。

国际布伦特原油价格在近六个交易日中，有四个交易日实现上涨，凭借阶段性的反弹行情，基本收复了6月以来的全部跌幅，完成了深度回补。业内分析人士指出，当前全球股市整体走势偏弱，市场风险偏好不高，这让原油市场的抗风险能力有所下降。相比中东事件初期，当下原油市场对区域不确定性的反应更为敏感、脆弱性也有所提升。区域局势方面，美国重启对霍尔木兹海峡的管控、加码对伊朗的制裁措施，同时放出相关能源设施的强硬表态，盈透证券这些行动在一定程度上激化了区域矛盾，提升了相关方向采取反制行动的可能性，原油供应链的风险持续受到关注。

除霍尔木兹海峡外，市场也高度关注另一全球石油运输要道——曼德海峡的通航情况。受一些因素影响，相关武装力量持续活跃，市场担忧该航道可能会受到干扰。一旦该关键航道运输受阻，海湾国家原油出口渠道将面临较大压力，全球原油供给缺口有可能进一步扩大，可能推动布伦特原油价格在短期内突破每桶100美元。相关方面也释放过预警信号，认为极端条件下国际油价可能面临更大波动。

当前原油市场的上涨逻辑，与相关事件初期较为相似，整体由市场的避险情绪主导，推动油价上行。区域紧张局势恶化、原油供应链中断的风险持续受到关注，这一因素在一定程度上抵消了市场中的各种利空压力。即便当前存在全球原油消费放缓、国际原油可替代运输路线逐步完善、全球原油整体储备较为充足、美国持续增加原油出口供给等多重利空因素，但在较强的避险情绪影响下，这些空头因素的影响力有所弱化，未能改变油价反弹的走势。

与此同时，美国石油协会（API）公布的最新库存数据显示，美国原油库存已连续13周录得下滑，不过本周库存降幅有所收窄，低于市场此前的预期数值。目前，全球投资者正密切关注美国能源信息署（EIA）即将发布的官方原油库存数据，等待权威数据进一步指引原油市场后续走势。