美国数据疲软 加息概率降至33% 美元底部在何方？
周一（8月17日）亚洲交易时段，美元指数（DXY）延续弱势，目前在99.50附近运行，仍徘徊于近两个月低位。最新公布的美国7月零售销售环比下降0.6%，远低于市场预期的增长0.1%；叠加此前CPI与PPI数据均不及预期，一连串疲弱经济指标正促使交易员明显削减对美联储加息的押注。
据CME FedWatch工具数据，市场对9月加息的隐含概率已降至33%。
与此同时，外部不确定性依然存在，避险因素虽为美元提供一定支撑，但未能扭转美元的整体弱势格局。
零售销售数据弱于预期 盈透证券美联储加息概率降至33%
美国人口普查局此前公布的数据显示，7月零售销售月率下降0.6%，继6月增长0.2%后再度转负，明显不及市场预期的增长0.1%。年率方面，7月零售销售同比增长5.0%，较前值6.8%有所放缓。
这是继上周CPI和PPI数据之后，美国经济数据再度释放偏弱信号。消费者支出动能减弱，进一步印证了经济增长与通胀同步降温的趋势。
根据CME“美联储观察”工具，美联储9月维持利率不变的概率为66.9%，盈透证券累计加息25个基点的概率为33.1%。
纽约梅隆银行（BNY）分析师指出，近期美国数据偏软削弱了加息预期，目前市场对12月的定价已不足一次完整加息。
该行同时提到，美债长端收益率仍处于高位，部分评论员将其归因于“信誉担忧”。
外部不确定性持续 美元避险支撑有限
外部环境方面，近期相关沟通仍未见明显突破，市场对能源供应层面的担忧尚未解除。
这一局面意味着，外部不确定性短期难以消退，相关风险仍在持续。
不过，外部风险对美元的避险支撑似乎有限。
加拿大丰业银行（Scotiabank）策略师观察到，美元在周中CPI数据公布后的反弹尝试已迅速失去动能，PPI数据发布后涨势即告停滞，市场正再度全面倾向于美元空头交易。
该机构认为，美元空头倾向重新抬头，反映投资者越来越确信美联储不太可能在短期内再次收紧政策。
机构观点
法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes在8月报告中指出，美元夏季可能横盘整理，但进入年底相对看多，预计美元指数（DXY）年底较当前水平上涨约4%。长期来看，美元可能因美国增长放缓和欧洲经济改善而承压。近期美元水平与市场已定价的利率预期大致一致（美联储一次加息），因此短期中性；拥挤仓位可能使路径不平坦。利率市场为美元提供中性偏多支撑，年底前仍有上行空间。
报告强调，短期需关注仓位与数据变化，但利率差和基本面因素仍有利于美元走强至年底；更长时间维度则需警惕经济增长差距收窄带来的压力。
道富环球投资管理在8月货币评论中表示，美元已出现一定软化，这创造了G10货币的选择性机会，但美国基本面韧性、较高收益率以及外部不确定性，意味着尚不能断言美元已进入持续熊市。美元进入8月面临就业、通胀及二季度GDP（环比年化1.5%）弱于预期，以及7月FOMC会议被解读偏鸽的压力，但国内最终需求仍保持较强（年化3.9%）、失业率处于低位、收益率在G10货币中领先，且外围风险也提供一定支撑。除非就业和通胀进一步明显走弱，否则仅建议战术性做空。
该机构表示，中长期仍维持对美元的谨慎看法（财政赤字、盈透证券经常账户、政策风险等），但持续熊市的风险并非迫在眉睫。
总结
综合来看，美元指数连续走弱至99.50附近，核心驱动来自美国经济数据全面疲软。零售销售意外下滑，叠加CPI和PPI数据降温，促使市场将9月加息概率降至33%。
外部不确定性虽为美元提供一定避险支撑，但未能扭转弱势格局。丰业银行指出，市场正“再度全面倾向于美元空头交易”。
若后续美国数据进一步走弱，美元指数可能下探99关口；反之，若外部不确定性明显升温或美国数据意外上行，美元则可能迎来空头回补带来的反弹。
（美元指数日线图）
北京时间8月17日13:44，美元指数报99.48。