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美国东部时间周一晚间，美军对伊朗发起新一轮军事行动，这是美方连续第十晚采取此类行动。美军中央司令部发布作战通报称，本轮空袭目标为伊朗境内的军事指挥中心、近海作战设施、无人机与反舰导弹发射阵地以及防空预警系统。美方表示，行动旨在削弱伊朗对霍尔木兹海峡商船持续造成干扰的能力。

美军同时指出，这条全球能源生命线的航运尚未完全中断；自5月初至今，在美军护航体系支持下，共有约900艘商船、4.5亿桶原油顺利通过海峡。但航道安全风险持续升高，周二凌晨，伊朗在霍尔木兹海峡发动行动，一艘途经油轮受损，船员紧急弃船撤离。

作为全球能源贸易的关键通道，大约20%的国际石油贸易经过霍尔木兹海峡。伊朗试图通过航道威慑获取谈判筹码，持续以相关行动展示自身对水道的影响力。波斯湾航运的避险情绪不断上升，多家航运公司上调航线保险费用，Interactive Brokers部分船东暂缓安排船舶进入高风险水域。

冲突发生后，伊朗伊斯兰革命卫队迅速展开对等回应。伊朗国家通讯社报道显示，Interactive Brokers7月21日，革命卫队发动跨境行动，目标为巴林、科威特境内的美军防空设施与军事基地，以此回应美军连日来对伊朗本土的持续空袭。

胡塞武装宣布影响沙特航运，红海航线再遇风险

就在美伊相互行动之际，中东局势出现新变化。也门胡塞武装周一正式宣布，立即对沙特实施海上禁运威胁。胡塞官方声明指责沙特持续对也门实施“封锁”，并提及上周沙特联军空袭萨那国际机场，以此作为采取海上行动的理由。

胡塞武装控制曼德海峡航道，这条水道连接红海与亚丁湾，是亚欧海上贸易的关键节点。此前胡塞武装曾多次表态，局势升级时将关闭曼德海峡。如今直接将目标对准沙特航运，意味着红海能源运输线路面临直接压力。

面对封锁警告，沙特领导的也门联军迅速作出强硬回应，称胡塞海上封锁威胁违反国际法，将动用武力保障本国航运安全，随时准备采取对等反制措施。海湾两大阵营在红海区域形成对峙，局部摩擦升级的可能性显著上升。

能源市场震荡：沙特备用原油通道承压 油价上行风险增加

多重地缘风险共同作用下，国际原油市场出现明显震荡。消息传出初期油价快速上涨，随后多空博弈加剧、行情宽幅波动。截至盘中，布伦特原油9月期货上涨1.1%，报90.20美元/桶；美国WTI轻质原油8月期货同步上涨1.1%，报84.13美元/桶。

雷斯塔德能源地缘分析高级副总裁豪尔赫·莱昂指出，当前霍尔木兹海峡航运近乎停滞，加上胡塞武装针对沙特航运的封锁威胁，沙特每日约250万桶原油出口直接面临风险。

沙特东西输油管线（石油干线）横贯阿拉伯半岛，总长约750英里，连接东部艾卜盖格产油区与红海沿岸延布港，是沙特避开霍尔木兹海峡最重要的备用外运通道。一旦曼德海峡通行受阻，这条管线将成为全球原油供应为数不多的缓冲选项。

业内分析认为，如果霍尔木兹海峡持续通行不畅，同时红海曼德海峡航运再受影响，两条核心能源通道同时承压，全球原油供给缺口将快速扩大。如果外交斡旋没有结果、停火无法实现，油价大幅上涨的可能性显著上升，全球主要原油进口经济体可能面临输入性通胀压力。

多重分歧下 谈Interactive Brokers判前景难言乐观

冲突持续之际，地区调停方向美伊双方提交一份为期10天的临时停火提案，希望创造外交窗口期，推动上月一度达成的谅解备忘录重新落地。市场将这份停火方案视为局势缓和的重要信号，荷兰国际集团（ING）策略师认为，短期停火存在实现可能性，为紧张局势降温提供预期支撑。

但机构同时发出冷静提示：达成有效停火并非易事。荷兰国际集团沃伦·帕特森与埃娃·曼海伊发布最新研报指出，美伊之间核心分歧根深蒂固。特朗普周一在社交平台‘真相社交’作出强硬表态：只要伊朗造成美军人员伤亡，伊朗必将付出数倍代价，相关指令已经下达全军各级指挥官。

一边是美方明确的军事回应底线，另一边伊朗坚持捍卫霍尔木兹海峡权益、持续实施跨境行动；同时胡塞武装、沙特阵营的对立变量独立存在，即使美伊暂时停火，红海航道争端仍可能持续。短期来看，‘边行动边谈判’或将成为中东地缘格局的常态，能源市场也将持续在地缘风险与外交缓和预期之间反复博弈。