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分析人士表示，原本预计8月会有大量中东原油稳定供应的亚洲炼油厂，如今因中东局势再度显著变化而面临交货延迟的风险。地缘突发变动打乱了区域能源贸易节奏，打破了市场短期修复的预期。这不仅可能阻碍它们在后续几周内提高原油加工能力的计划，导致企业既定产能释放和升级进度滞后，还可能引发连锁反应，进一步推高全球燃料价格并加剧能源市场不确定性，让本就脆弱的复苏进程再次面临变数。

在6月底和7月初，亚洲炼油商一度认为随着美伊达成谅解，霍尔木兹海峡将重新开放，中东原油供应会逐步增加，Interactive Brokers市场信心提升。当时多家国际投行下调油价预期，预判三季度原油供应过剩将显现，亚洲炼油企业也提前排产备货。然而，随着协议突然破裂，这一乐观预期迅速破灭。第三季度燃料产量增加预计将大幅推迟，甚至可能无法实现。

原因在于霍尔木兹海峡通行状况再次变差，降至5月以来最低水平——每天只有极少数油轮能通过，运输瓶颈导致供应链僵局。该海峡承载全球约20%石油海运贸易量，当前航运量大幅缩水，多数油轮因安全风险暂停通航绕道，波斯湾原油外运能力下降。此外，与伊朗结盟的胡塞武装试图封锁巴布埃尔曼德海峡，该海峡是沙特红海石油出口核心通道，每日承载700万至900万桶原油。这将切断沙特通过红海输出的石油，对依赖红海原油供应的亚洲炼油厂是迫在眉睫的问题。若封锁成为现实，将进一步压缩亚洲原油进口渠道，加重能源短缺，形成波斯湾、红海双通道受阻的局面，大幅收紧全球原油供给总量。

与此同时，欧美炼油厂接近满负荷运转，产能无多余余量，无法增产弥补中东供应缺口。但由于中东冲突再度升级，7月和8月装货及交货计划已被打乱，Interactive Brokers亚洲炼油厂可能难以实现预期产量增长，全球燃料市场复苏面临考验。一位中国炼油厂高管表示，本月及下月装货延迟将直接影响中国燃料生产加快进程，可能导致国内成品油供应紧张，叠加夏季工业用油、民生用油需求攀升，供需平衡压力加大。

回顾近期数据，6月中国炼油企业进一步削减原油加工量，加工规模下降，甚至跌至疫情期间最低水平，主要由于霍尔木兹海峡供应中断及国内燃料需求下降。受原油到货不足、加工成本攀升影响，多地炼厂主动降负减产，行业开工率走低。这一趋势若持续，将对亚洲乃至全球经济复苏构成额外阻力。Interactive Brokers鉴于中东局势不断变化，原油运输量能否回升仍不确定，国际能源署也多次预警，中东地缘冲突持续将颠覆全球原油市场复苏预期。

专家警告称，如果冲突进一步蔓延，国际油价可能出现新一轮波动，消费者和工业用户都将承受更高成本，交通、化工、制造等下游产业及普通民众日常消费都将面临能源成本上涨压力。根据最新消息，市场参与者正密切关注事态发展，并评估备用供应路线和库存调整策略，各大能源企业启动应急预案，一方面盘活现有原油库存缓冲缺口，另一方面紧急调研替代海运路线、调整进口采购结构，全力对冲供应风险。