新闻资讯

据伊朗塔斯尼姆通讯社消息，伊朗与阿曼两国近期确认，将对重要水域航道实施联合管理方案，相关备忘录已得到双方认可。该航道由伊朗、阿曼共同管理，有助于提升区域航运安全与通行效率。

这一表态来自伊朗方面与伊拉克议会的交流，伊方表示正积极与海湾沿岸国家沟通，就航道管理机制争取更多共识。航道治理规则的明确，被视为推动该水域航运回归常态、降低市场不确定性的关键因素。

随着航道通行环境改善，此前因地缘因素引发的价格波动正在消退，多家国际投资机构据此调整了对原油后市的判断。

花旗发布预判：年底布伦特原油或下探60美元/桶

花旗银行近日发布能源研报，对油价持偏空观点。报告认为，随着航道油运逐步恢复正常，区域紧张局势持续缓和，布伦特原油年末价格存在跌至每桶60美元的可能。

花旗分析师在报告中建议投资者关注夏季油价反弹中的做空机会，预估年底布伦特原油运行区间在每桶60至65美元之间。

报告指出，当前相关各方达成的协议具备稳定的执行基础，未来数月有望进一步落实正式安排。对区域内多数国家而言，缓和局势带来的经济与安全收益，远高于持续对峙的成本。

作为场内看空方的代表之一，花旗看淡油价基于多重逻辑：航道全面通航、共管机制落地，地缘溢价持续出清；部分市场需求长期疲软；区域短期原油集中放量，现货价格承压明显；全球原油库存去库幅度不及预期，库存支撑力度持续弱化。

市场存在看多逻辑：低库存或催生阶段性补库支撑

市场当中也存在一些看涨的观点。有行业分析师指出，本轮区域局势变化持续数月，美国及全球多国原油库存跌至数十年低位。

按过往周期规律，后续各国集中开展战略储备补库的需求，有望阶段性托底国际油价，形成短期利多支撑。

高盛反驳补库利好：明年全球原油日均过剩或达300万桶

高盛本周发布研判，大幅削弱了低库存补库的利多价值。该行表示，即便全球同步开启原油补库周期，也无法对冲明年市场大规模供给过剩的压力；航道运输常态化会进一步放大原油富余供给规模。

高盛全球大宗商品研究联席主管萨曼莎·达特称，通过测算，明年全球原油日均供给过剩规模将达到300万桶。

即便全球各国全力推进战略石油储备补库，每日仅能消化约100万桶过剩货源，市场仍会留存近200万桶/日的供给盈余。

多家投行同步转空，油价中长期上行空间受限

自相关各方达成协议、确定航道共管方案后，多家华尔街投资机构同步转向空头阵营，统一预判明年原油市场将陷入供给过剩格局。

摩根士丹利已大幅下调未来18个月油价预测，核心逻辑与花旗、高盛保持一致：航道运输全面恢复，叠加中东增量供给持续释放，会加速新一轮原油供给过剩周期，中长期油价上行空间将被持续压制。

交易层面总结：夏季反弹可关注逢高做空机会

综合当前市场基本面与政策变化来看，原油市场多空分歧较为清晰。

短期库存低位催生的补库需求仅能带来短暂价格支撑，而航道共管机制落地、油运全面恢复、区域局势缓和带来的长期供给过剩预期，已经成为各大主流投行集体看空油价的核心依据。操作上，夏季原油反弹行情或更适合逢高做空为主。

技术面油价整体调整幅度较大，短期缺乏像样反弹，但也存在反弹一触即发的可能，可关注布局性价比较高的点位。

(布伦特期货连续日线图，来源:网络)

北京时间21:29，布伦特原油期货连续现报71.93美元/桶。