美元指数创六周新低 地缘缓和与非农数据成为焦点
周一（8月3日）亚洲交易时段，美元指数一度下跌0.37%，最低触及99.42，刷新6月15日以来新低。不过，此前美元已连续多日走低，加上美联储9月加息概率仍维持在65%附近，逢低买盘逐步介入，美元指数随后回升至99.80一线，基本收复盘中跌幅。此前美元指数已连续四个交易日下跌。消息面上，地缘紧张局势出现缓和迹象，相关方面计划于周一展开对话，重要运输通道恢复通行的预期也有所升温，风险偏好改善对美元走势构成压力。
目前市场目光集中在美国ISM制造业PMI以及周五将公布的非农就业报告。若数据表现偏强，美元的下行空间或受到限制。
地缘缓和预期施压美元，避险需求降温
地缘局势出现缓和迹象，正对美元形成压制，避险情绪同步降温。美元走弱的主要逻辑来自市场对紧张局势缓解的预期升温。消息显示，相关方面已释放出避免局势升级的信号，并计划于周一重启对话，重要水道恢复通航的协议也有望接近达成。市场据此判断，整体紧张气氛可能得到实质性改善。
若相关方面能取得实质性突破，短期内美元的避险吸引力或会减弱，美元指数相应面临下行压力。随着风险偏好回升，资金更倾向于流向风险资产，美元的传统避险属性支撑也随之弱化。
不过，对话前景仍存在不确定性。若相关进展不及预期，或个别环节出现反复，Interactive Brokers市场避险情绪可能重新抬头，美元也有望重新获得避险买盘支撑。短期而言，美元走势仍将紧密围绕相关谈判动向及各方表态展开。
非农就业报告成为市场焦点
本周五美国非农就业报告成为市场关注的核心。作为衡量就业市场状况的重要指标，该数据对美元走向有显著参考价值。目前经济学家普遍预计，7月非农就业人数将增加9.1万人，失业率可能升至4.3%。这一预测体现出市场对就业增长温和放缓、失业率略有上行的基本预期。
如果数据好于预期，将增强外界对美国经济韧性的信心，也可能进一步巩固美联储维持现有政策立场的预期。
实际利率和美元利差优势有望获得支撑，从而限制美元指数继续下行的空间，甚至可能引发短线反弹。相反，一旦数据明显走弱，市场对经济减速的担忧将上升，美联储政策转向宽松的预期也会增强，美元或承受更大压力。
整体而言，非农就业数据将是决定本周美元走向的关键变量。数据与预期的差距，将直接影响市场风险偏好以及利率路径预期的调整力度。
德国商业银行提Interactive Brokers示美元下行风险
德国商业银行分析师认为，一旦地区紧张局势明显缓解，美元可能再度承压。
该机构指出，美联储加息幅度可能不及市场当前定价，利率预期存在一定修正空间。地缘风险若继续减弱，将移除美元关键的避险支撑，使其在美国利率路径方面更容易受到预期落差的冲击。
也就是说，若地区局势趋缓与加息预期降温同时出现，美元短期下行风险可能明显放大。当前市场对美联储维持偏紧政策的定价相对激进，一旦实际政策路径低于预期，美元利差优势将快速收窄，进而加大汇率调整压力。
美元面临三大变量：地缘局势、经济数据与非农报告
目前美元走势的关注点主要集中在三大因素上。
从地缘局势来看，若相关对话取得实质性进展、紧张气氛明显缓解，全球风险偏好将显著回升，避险需求减弱，美元作为传统避险资产可能继续走弱，并拖累美元指数下行。
美国ISM制造业采购经理人指数同样值得关注。作为判断制造业景气度的重要先行指标，若该数据好于预期，将增强市场对美国经济韧性的信心，推动美元短线反弹，同时也会部分对冲地缘缓和带来的负面压力。
此外，非农就业数据也不容忽视。如果周五的就业报告整体优于预期，市场对美联储政策转向宽松的定价空间将受到压制，实际利率和美元利差优势有望保持，从而限制美元跌幅。
综合而言，上述因素若形成合力，美元将在风险偏好回升与本国数据支撑之间反复权衡，运行波动可能加大。
美元在地缘局势与就业数据之间等待方向
受地缘缓和预期与风险偏好改善的双重影响，美元指数已跌破100整数关口，在99.50附近运行。德国商业银行再度提示，一旦局势风险进一步消退，美元可能承受更大压力。
短期看，美元指数在99.00至100.50区间内震荡整理的可能性较大。若地缘对话取得突破且美国数据表现疲软，美元可能进一步走低至99.00下方；若对话陷入僵局或美国数据强劲，美元则有较大概率反弹至100.50上方。
因此，本周五的非农就业报告有望成为打破当前平衡格局的关键因素。
（美元指数日线图）
截至北京时间8月3日14:56，美元指数报99.78。